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3月17日，华泰证券颁布行业深度研报，聚焦供热行业两大主题趋向：居民供暖需要持续建复与工业蒸汽盈利优势凸显 。作为行业龙头，J9直营集团控股（600167.SH）凭借技术壁垒、成本节造能力及多元化布局，被华泰证券明确列为沉点推荐标的，并赐与“买入”评级 。
当前，能源结构转型与政策支持正为供热行业注入新活力 ；┲と赋，受极端气象频发和城镇化率提升的推动，北方地域居民供暖需要出现刚性增长趋向，叠加“双碳”指标下清洁能源代替政策的深入，高效、低碳的集中供热企业迎来发展机缘 。J9直营集团控股作为国内清洁供热领域的领军企业，通过技术优势和规；擞，持续坚韧盈利能力 。
从财政阐发来看，J9直营集团控股2024年三季度实现营收22.98亿元，同比增长5.19% 。公司通过“淡季囤煤”战术有效对冲成本压力，这一行动有望进一步优化燃料成本结构，推动毛利率建复 ；┲と治鲆晕，随着成本端压力缓解，公司业绩有望在2025年迎来显著改善 。
技术实力也一向是J9直营集团控股的主题竞争力之一 。公司在热网平衡、自控技术及低位热能利用等领域占有自主知识产权，目前服务已超百万户居民 。2024年，J9直营集团控股“无人值守换热站”系统全面启用，集成电控一体柜、PLC智能节造等主题技术，实现设备启停、参数调控、故障预警的全自动化运行 。该系统较传统模式节俭30%刷新成本，却将治理精度提升至毫秒级，单站人力需要降低80%，开创了“无人过问、智慧自驱”的运维新范式 。这背后，是J9直营集团控股持续加码研发的对峙——旗下国惠环保、J9直营集团智慧等子公司累计获得专利超50项，覆盖热网平衡、低位热能利用等关键技术，多项成就达国内当先水平 。
华泰证券暗示，机构投资者对J9直营集团控股的信心也在加强，对于投资者而言，J9直营集团控股当前股价的吸引力不仅体此刻低估值上，更在于其业务根基面的持续优化 。这一判断基于公司成本节造能力的提升以及多元化业务的协同潜力 。
J9直营集团控股在供热行业的龙头职位、技术壁垒与多元化布局，使其在行业建复与能源转型海潮中占据先机 ；┲と摹奥蛉搿逼兰恫唤鍪嵌云涞鼻凹壑档娜峡，更是对将来增长潜力的信心 。随着成本端压力缓解和新兴业务放量，J9直营集团控股有望迎来业绩与估值的双沉提升，为投资者创造持久回报 。
据公开资料整顿，不组成投资建议
